L'economia mondiale in un grafico

L’economia mondiale in un grafico

Entro la fine del 2023, l’economia globale dovrebbe raggiungere un Prodotto Interno Lordo (PIL) di $105 trilioni, aumentando di $5 trilioni rispetto all’anno precedente. Questo è quanto prevedono le ultime proiezioni del Fondo Monetario Internazionale (FMI) nel suo rapporto sulle Prospettive Economiche Mondiali del 2023.

Questo aumento rappresenta un incremento del 5,3% del PIL globale in termini nominali, che si tradurrebbe in un aumento del 2,8% quando corretto per l’inflazione.

L’anno ha avuto un inizio turbolento per l’economia globale, con i mercati finanziari scossi dal crollo di alcune banche statunitensi di medie dimensioni, insieme all’inflazione persistente e alle condizioni monetarie più restrittive in molti paesi. Tuttavia, alcune economie hanno dimostrato di essere resistenti e si prevede che registreranno una crescita a partire dal 2022.

Alcune delle principali economie, come gli Stati Uniti e la Cina, mantengono le loro posizioni di vertice. Tuttavia, ci sono alcune economie emergenti che stanno guadagnando terreno, come l’India, che dovrebbe superare il Regno Unito e diventare la quinta economia più grande del mondo nel 2023.

Al tempo stesso, secondo le stime del FMI, ci saranno 29 economie proiettate in diminuzione rispetto alle loro dimensioni nel 2022. Si stima che queste contrazioni genereranno una perdita complessiva di output di quasi $500 miliardi.

Tra queste economie in difficoltà spicca la Russia, che dovrebbe subire la più ampia contrazione con una perdita stimata di $150 miliardi nell’anno in corso. Un altro elemento significativo è rappresentato dall’Egitto, con una perdita di $88 miliardi, e dal Canada con una diminuzione di $50 miliardi.

È importante tenere presente che le proiezioni economiche sono sempre soggette a cambiamenti e incertezze. La sfida per molti paesi sarà quella di bilanciare la lotta all’inflazione senza frenare la crescita economica, il tutto in un contesto di condizioni di liquidità complesse.

Per approfondire: Visualizing the $105 Trillion World Economy in One Chart.

L’inflazione negli Stati Uniti rimane troppo elevata

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha assunto un tono determinato nel suo discorso a Jackson Hole, sottolineando che sebbene l’inflazione sia scesa nei mesi recenti, non è ancora a livelli accettabili. Gli ufficiali presso la banca centrale sono pronti a fare tutto il necessario per portare il tasso al di sotto del target del 2%, ha dichiarato.

“È compito della Fed ridurre l’inflazione al nostro obiettivo del 2%, e lo faremo. Abbiamo irrigidito significativamente la politica nel corso dell’ultimo anno. Sebbene l’inflazione sia scesa dal suo picco, sviluppo positivo, essa rimane ancora troppo alta,” ha dichiarato Powell venerdì. “Il due percento è e rimarrà il nostro obiettivo inflazionistico.”

Nel pronunciare il suo discorso con il panorama del Teton Range sullo sfondo, Powell ha indicato che una “politica monetaria restrittiva” giocherà probabilmente un ruolo sempre più importante nel contrastare l’inflazione. Questo significa, in altre parole, che gli investitori non dovrebbero aspettarsi tagli ai tassi d’interesse nel prossimo futuro.

Powell ritiene che riportare l’inflazione in modo sostenibile al 2% richiederà “un periodo di crescita economica al di sotto della tendenza, così come un certo indebolimento delle condizioni del mercato del lavoro,” ha dichiarato.

Guardando ai meeting di settembre, novembre e dicembre del Federal Open Market Committee, Powell ha riconosciuto che è difficile, ovviamente, sapere in tempo reale quando sia stata raggiunta una posizione monetaria sufficientemente restrittiva. Ha ribadito che gli ufficiali della Fed continueranno a fare affidamento sui dati economici, valutando la loro completezza e l’evolversi delle prospettive e dei rischi, mentre ponderano i prossimi passi da intraprendere nei tassi d’interesse.

“Procederemo con cautela mentre decidiamo se stringere ulteriormente o, invece, mantenere costante il tasso di politica e attendere ulteriori dati,” ha affermato Powell, rimanendo tuttavia determinato nella missione. “Continueremo finché il lavoro non sarà completato.”

E da noi? Qual’è l’inflazione in Europa e Italia?

Gli ultimi dati, disponibili fino a Luglio 2023, ci offrono una panoramica aggiornata dell’inflazione. Eurostat, l’ufficio di statistica dell’Unione Europea, ha pubblicato i dati sull’inflazione e ciò che emerge è un quadro interessante.

A luglio 2023, il tasso di inflazione annuale nell’area euro è stato del 5,3%, in calo rispetto al 5,5% di giugno. Un anno prima, il tasso era stato del 8,9%. Per quanto riguarda l’Unione Europea, l’inflazione annuale è stata del 6,1% a luglio 2023, in calo rispetto al 6,4% di giugno. Un anno prima, il tasso era stato del 9,8%.

Tra i Paesi membri, i tassi annuali più bassi sono stati registrati in Belgio (1,7%), Lussemburgo (2,0%) e Spagna (2,1%). Al contrario, i tassi annuali più elevati sono stati registrati in Ungheria (17,5%), Slovacchia e Polonia (entrambe 10,3%). Rispetto a giugno, l’inflazione annuale è diminuita in diciannove Stati membri, è rimasta stabile in uno e è aumentata in sette.

Analizzando le categorie che contribuiscono all’inflazione, notiamo che a luglio 2023, il maggior contributo al tasso di inflazione annuale dell’area euro è stato dato dai servizi (+2,47 punti percentuali), seguiti da cibo, alcol e tabacco (+2,20 pp), beni industriali non energetici (+1,26 pp) ed energia (-0,62 pp).

E in Italia?

A luglio 2023, l’inflazione in Italia ha subito alcune variazioni significative. L’indice nazionale dei prezzi al consumo per l’intera collettività (NIC) ha registrato un aumento annuale del 5,9%, in calo rispetto al 6,4% del mese precedente. Questa decelerazione è principalmente attribuita al rallentamento dei prezzi dei servizi legati ai trasporti, dei beni energetici non regolamentati e degli alimentari lavorati. Tuttavia, i prezzi degli alimentari non lavorati e dei servizi relativi all’abitazione hanno mostrato tensioni al rialzo.

L’inflazione di fondo, al netto degli energetici e degli alimentari freschi, è diminuita da +5,6% a +5,2%. Inoltre, l’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) è diminuito dell’1,6% su base mensile e ha registrato un aumento annuale del 6,3%. L’inflazione acquisita per il 2023 rimane stabile a +5,6% per l’indice generale.

Per approfondire: Eurostat - pubblicazione del 18 Agosto 2023.

Qual’è il rendimento netto dei BTP oggi?

Il rendimento netto annuo del BTP a tasso fisso con scadenza residua ad 1 anno è del 3.07%, mentre il BTP a 10 anni rende il 3.38% netto.

Il grafico sottostante mostra come varia il rendimento annuo dei BTP a tasso fisso in base al loro tempo residuo:

Per approfondire:

• Rendimento dei BTP
• Migliori BTP da acquistare oggi

Dati aggiornati a 31 Agosto 2023. Il rendimento netto viene calcolato assumendo che il BTP venga acquistato oggi al prezzo di mercato e tenuto fino a scadenza, e tiene conto dell’eventuale tassa sul capital gain del 12.5% e dell’imposta di bollo del 0.2% annuo.

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